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传媒互联网行业周报第127期:大白马估值切换进行时

发布时间:2017-10-16    研究机构:华泰证券

投资周观点

2017年10月9日至10月13日,传媒(中信)板块上涨2.81%,跑输创业板(3.17%)0.36个百分点;日均成交额同比上涨62.21%。上周传媒板块小盘股有所反弹,投资情绪略有上扬。现阶段建议两条主线筛选投资标的:1)大白马标的估值切换:三季报即将进入发布期,关注龙头公司18年估值消化带来的投资机会。2)挖掘弹性标的:关注细分领域(如阅读、二次元游戏)的成长标的、景气度提升的子行业(如营销)受益标的、以及十九大召开关联标的。

建议关注

1)光线传媒:我们预计三季报净利同增9%,新猫眼未来在上游制片、线下娱乐、衍生品电商等方面具备想象空间。2)三七互娱:我们预计三季报净利同增66%,《大天使之剑H5》有望成为最吸金H5游戏,18年代理发行和海外发行业务有望高增长。3)完美世界(002624):我们预计三季报净利同增46%,业绩确定性强,持续受益端转手逻辑,《CS:GO》表现符合预期,《武林外传》预计Q4上线。4)掌阅科技:我们预计三季报净利同增80%左右,移动阅读龙头新上市,版权衍生业务可期。

重点公司动态-A股重点公告

多家公司发布2017年前三季度业绩预告:1)华谊兄弟:净利润比上年同期变动-5%~5%至5.91亿元~6.53亿元。2)华策影视:净利润同增0%~25%至2.80亿元~3.36亿元。3)光线传媒:净利润同增105%~125%,去年同期盈利3337万元。4)华录百纳:净利润同减10%~40%至1.07亿元~1.61亿元。5)蓝色光标:净利润同减27%~48%至2.5亿元~3.5亿元。

重点公司动态-海外中概

1)腾讯:a)阅文集团10月12日已通过上市聆讯;b)腾讯旗下互联网保险公司微民保险代理正式获批。2)百度:北汽集团与百度签订战略合作协议。3)阿里:a)阿里成立新技术研究院阿里巴巴达摩院,计划3年内投入1000亿人民币;b)阿里云正式发布智能会话客服机器人云小蜜;c)Rokid(若琪)将与阿里云合作推出全栈语音开放平台。4)京东:a)京东与3M达成全新战略合作;b)京东发布人工智能平台——“PinoAI”。5)网易:暴雪娱乐与网易共同宣布正式指控游戏平台4399侵权。

行业动态

1)影视:横店影视上市;阅文集团发布2017 IP榜单。2)动漫&游戏:B站计划最快明年美国IPO;网易《我的世界》中国版全平台上线;任天堂公布首批Switch中文化游戏;《绝地求生:大逃杀》同时在线人数突破200万大关;手游开发运营商蜜柚互动宣布已获得数千万美元B轮融资。3)VR&AR:Akatsuki设立5000万美元基金将AR技术引入游戏和电竞。4)互联网&体育:搜狗提交赴美上市招股书;拍拍贷递交赴美IPO申请。

影视数据

1)截至10月14日票房情况:新丽传媒《羞羞的铁拳》15天累计17.8亿元,华谊兄弟《英伦对决》15天累计4.94亿元,光线传媒《缝纫机乐队》16天累计3.4亿元。2)中国电影《你若安好》10月17日上映;中影股份《六年,六天》10月17日上映。3)慈文传媒、唐德影视《那年花开月正圆》东方卫视收视率3.14%排名第一;华策影视《美味奇缘》湖南卫视收视率0.94%排名第三;当代东方《何所冬暖何所夏凉》浙江卫视收视率0.86%排名第四;华录百纳《秦时丽人明月心》浙江卫视收视率0.83%排名第五;新文化《轩辕剑之汉之云》东方卫视收视率0.77%排名第六。

风险提示:政策监管的不确定性。

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