完美世界(002624.CN)

完美世界(002624):新技术 新文创 赋能未来

时间:20-09-03 00:00    来源:东方财富证券

【投资要点】

注重研发,积极拥抱数字化技术。完美世界(002624)研发投入持续领先于A 股游戏公司行业水平,2019 年研发人员数量占比达66%,两项指标均呈现持续上升态势,同时公司相继收购了世界顶尖游戏工作室,公司整体研发实力雄厚。并且在“5G+”、AI、VR/AR 等数字化技术不断融合发展的大背景下,积极研变革新数字化技术,布局云游戏,VR 电竞,实现游戏产品多端覆盖。做到人才、资金、技术多方面保证高质量作品的持续产出。

深耕垂直品类,开拓融合新品类产品。完美世界在传统经典MMORPG游戏中优势明显,产品不断迭代更新,经典IP 长线化运营,实现端游产品逆势增长。同时,手游营收快速增长,“端改手”打造矩阵化产品模式,并持续进行多端游戏布局,带动毛利率持续上升。并在保持原有优势的基础上,公司尝试拓宽和融合不同品类新游戏,覆盖包括卡牌、养成、二次元、女性等多个领域。2020 年新上线游戏包括《新神魔大陆》、《梦间集天鹅座》等,均取得亮眼表现。

全球性营销渠道覆盖,开放合作深化游戏领域多维布局。公司自2008年开始逐步建立发行渠道网络,与海外代理商达成长期合作关系,并相继在美国、日本、韩国、欧洲、马来西亚等游戏主要市场成立子公司,并与Google 达成战略合作,形成全球性渠道营销覆盖。公司与美国Valve 公司在已有的合作基础上,开展“Steam 中国”项目合作,该项目已正式定名为“蒸汽平台”,未来有望成为中国最大的游戏聚合平台。

新文创思维,建立“大文化”生态圈。完美世界以文创思维发掘事务内在价值,专注用户需求,坚持“大文化”战略,致力于跨界融合,并以数字化新文创的方式赋能其他行业。为此公司深入进行内部融合,业务彼此关联,相互支撑,开发产品矩阵,游戏、影视业务之间相互联动。8 月8 日,公司公布88.com 超级互联网域名,推出完美邮箱,正式进入互联网商务领域,继续完善生态服务体系,进一步建立闭环“大文化”生态圈。